天马行空D小贝：读懂中国经济的信心所在

特别喜欢北大金融学教授——徐远教授的直播，敢于预测的学者，而且预测很准，下文是1月2日做的关于“开局，信心——2023年经济与市场展望”直播中，对2023年的一些预测。希望2023年会更好。（一）2023年展望1.当前经济现状：内需很弱，外需下行，信心不足。2.中央经济工作会议罕见强调信心，看到了症结，提振信心是扭转局面的关键。3.消费是“慢变量”，取决于千家万户的恒常收入，不能指望消费拉动经济增长。4.出口是“外变量”，世界经济减速，全球供应链调整，双重压力下中国出口难言增长。5.投资是“自变量”，但基建空间不大，制造业受制于企业盈利和技术周期，房地产成为明年经济的胜负手。6.目前信心很弱，地产投资低迷，好消息是大城市、都市圈潜在需求依然很大，合理释放后有效地产投资空间依然很大。7.房地产供给侧政策已经比较充分，还需要出台需求侧政策，支持合理购房需求。8.财政政策保持积极，但空间不大，效果有限。传统基建基本饱和，新基建有其技术周期，不宜过度推进。且地方政府债台高筑，存量债负很重，缺乏资金来源。9.货币定调稳健，但空间较大。政策利率下行空间显著，2023通胀压力不大，货币政策应有作为。10.今年经济增长目标可能定在5%左右，但实现起来不太容易，保4争5是稳妥预期。11.信心来自稳定预期，扭转预期需要重大举措，财政货币政策之外，可重点关注如“二次房改”、国企改革、扩大开放等措施。12.中美竞争摩擦的基本格局，相当长时期内不会改变。 （二）资产配置1.A股估值不贵，处于底部区域，可逢低建仓。稳增长预期已经拉满，但政策也可能不及预期，谨防波动。2.债市仍有配置价值。货币宽松依然可期，经济复苏可能不及预期，债市可与股市对冲，且长期看国债仍是安全资产。3.2022年债强于股，2023年股债均衡。而且，2023年变化很多，股债需动态调整。4.地产政策已经转向，供给侧政策频频出台，需求侧政策还需发力。未来经济和房价增长预期转弱，房产税不确定性很大，投资买房可谨慎观望，一线城市刚需可择机入手，其他城市可以保持耐心。5.人民币汇率没有明确趋势，仍以震荡波动为主。6.人类对黄金的价值信仰在减弱，可减弱对黄金的预期。7.美股与通胀负相关，美国通胀短期内难以明显回落，且美股利润增速在下滑，对美股要保持关注，但参与要谨慎。