书生研报：周末又开始降温了，你说御寒的衣服有没有机会

书生研报： 周末又开始降温了，你说御寒的衣服有没有机会？雅戈尔、比音勒芬、波司登等股票。#雅戈尔# #比音勒芬#  谈笑间1985：        经常有些球友私信或者评论，问我近况。我看了下居然有3000球友关注了。我就简单说一下目前情况。或许对有些朋友有用，或正面或反面。       上次发帖从1000万到300万，现在基本是从300万到0。个人资产几乎归零，但是我人还在市场，还没结束，目前个人持仓100W左右。        我认真回想我的投资经历，从几万到一千万，主要在三个方面：         一个我的价值观是对的。我没看过《证券分析》，没看过《聪明投资者》等等一些。但是我从第一笔投资开始，我就是按照"买股票，就是买公司"去做的，虽然那时候我也不知道这句话。我觉得这个是基础，所有投资朋友都要遵循，没有什么值得怀疑的。这里面有一个陷阱，买所有公司一定不能仅仅是表面的便宜，一定必须有成长，相对于现在你买进价格、环境下的成长。不然可能也不会有好的收益。有些公司很便宜，但是没成长，可能一直便宜下去。        第二个方面，自我控制。市场总是反人性的，除了市场极端时候的恐惧和贪婪需要控制。更多的是长期的忍耐。等待市场把你的判断兑现，给到你预判的价格，从而兑现。流行的话说，叫延迟满足感，这点可能是做好大多数事情所必须的，也是最难的。        第三个就是运气。你需要运气给到你好的，足够低的价格。你需要运气尽量快的，尽量高的，让你兑现。你需要运气，不要发生小概率时间，比如自然灾害、人祸。        从一千万到零。不管是从一千万到0，还是从一千亿到0，实际都是一样的。2个因素会让你归零。       一个，场内杠杆。不管你资产多少，只要有场内杠杆理论上就能让你有归零的可能。关于杠杆有很多讨论，大家都有自己的观点。我的看法是，杠杆本来是中性的，放大你的收益，同时也放大你的亏损。没有所谓应该不应该，好或者坏。只有自己的选择和合适不合适。我结合自己的情况来说一下。杠杆有归零的可能性，但是如果你的价值观是对的，买的公司是对的，买的价格是对的，那么归零有可能性，但是概率极小。比如我起步很低，才几万块钱，我是一直用杠杆，因为人的时间也是有限的，投资的效率是完全依赖本金的。        但是我们必须认识到，小概率事件一次或者说短时间发生概率小，但是长时间下去，那么他发生的概率就是100%，也就是流行说的终局思维。在认识到这2点的情况下，我们每个人做出自己合理的选择，我们也不用去硬搬巴菲特也好，各种大V的投资方法也好，我们应该根据自己的实际情况、知道最终会发生什么的前提下做出最符合自己的选择。我现在的看法是，如果起步很低，资金很小的时候，但是买的价格是对的，公司是对的，心里承受能力可以，能承担归零的这个结果的前提下，不是可以杠杆，而是应该杠杆。但是小概率事件一个是长期必然会发生，一个是不管多少都一样归零。所以我们应该适度杠杆，合适时点退出杠杆。这个合适时点怎么界定，很难，涉及个人很多因素。我个人觉得如果投资资产超过个人年收入10倍左右时，就应该退出杠杆了，这时可能失败就会成为不能承受之重了。        第二个是，极度重仓一家公司。以前我还没经历过公司破产，所以我认识不够，这点也能让你归零。实际这个很没有必要，没有哪个公司好到需要你重仓、全仓的。但是好的投资机会也不会很多，适度买入3到4个不相关行业基本就够了。        我从几万到千万，因为前面3点，我从千万到0因为后面2点，先是加了杠杆，后来又单仓融创。一错再错，为什么？人经常不知道知足，不懂得珍惜，总是到失去时才会追悔莫及。我当时从一千万亏到三百万，人很难受。我也尝试理性思考，我有300万现金，住着160平房子，开着特斯拉，家庭和睦。理性让我问自己为什么还要这么痛苦呢？人性如此，当时不知道满足，不懂得珍惜，继续拿300万想搏一下。同时自己也算了一下，推测融创如果爆雷等重组后也可以值10元/股，我没有场内杠杆，最坏的情况我可以熬到他重组。没想到市场情况如此之糟，人祸能一错再错。但是归根结底，人如果想要幸福，基础是要知道知足，要懂得珍惜。        最后我现在怎么做。        认识我的朋友跟我说，你太坚强了。我只能一笑置之。除了坚强我还能怎么办，家里上有老，下有小。人，死了容易，活着难。自己该负的责任不能逃避，也不需要逃避。在市场急速下跌的5-9月份，我报了中级会计师，学了4个多月，3门算是以比较高的分数通过。每天账户几万几十万亏损，还得全心投入去学习，3门一次考还得上班，时间是很紧，人很痛苦，但是你能怎么办呢，该承担的你只能承担。        我对现在很不满意，但我对未来充满乐观。我还在市场，我相信我能做好投资，还会再次变得有钱，可能那时候我会更加珍惜。       没有深奥大智慧的东西，只是简单写了一些自己所想，希望对有些朋友能有一些帮助。目前主要持仓，从高到底，腾讯控股(00700) 新城悦服务(01755) 分众传媒(SZ002027) 。 晨希音： //@天外非仙:教科书般的杠杠故事雅戈尔(SH600177) 无意中刷到一个杠杠的故事，可以说是非常经典，教科书般的杠杠故事。我借题发挥，多说几句，主要是留档用于警惕自己，因为自己在不久前也开了融资账户并尝试杠杠的使用。平时在鸭子板说话比较多，也转到鸭子板，提醒有杠杠的雅迷引以为戒。首先，我相信原帖作者的故事真实性很高，之前读过他融创投资总结贴，那个时候他的投资资金刚从原来1000万缩水到约300万，一直很好奇后来怎么样了，今天无意中刷到楼主的更新贴，竟然从300万清零了。为楼主的得而复失惋惜，为楼主能坦然接受并在现实工作生活中努力而感到欣慰，佩服楼主的乐观与自信，但对楼主对杠杠的认识有些担心。无意冒犯，但个人觉得楼主对投资的认识其实仍处于似是而非的阶段。大道理都懂，"买股票，就是买公司"也绝对正确。但什么叫“买公司”，到底买什么样的公司？似乎楼主的认知是“一定必须有成长”，所以楼主选择的公司大多是当时的网红公司（要么是之前业绩持续高增长，要么之前股价持续高涨），出现危机之前的融创是这样的公司，而楼主后面买的腾讯，分众是否也有网红股的影子？那到底怎么样“买公司”安全边际才会高一点？我自己的理解是，买公司的现金流，可持续的现金流，或者更俗一点，买现金流健康、可持续高股息回报的公司。回到正题，对杠杠的认识。前面说到“对楼主对杠杠的认识有些担心”。楼主清楚认识到从1000万清零的最大原因是杠杠，而且对杠杠放大成功与失利做了非常好的总结，点赞楼主的认识“但是我们必须认识到，小概率事件一次或者说短时间发生概率小，但是长时间下去，那么他发生的概率就是100%，也就是流行说的终局思维”，楼主自己的故事就是对终局思维的最好诠释。既然楼主对杠杠认识如此清楚，为何还需要为楼主担心？那是因为楼主后面继续写到：“如果起步很低，资金很小的时候，但是买的价格是对的，公司是对的，心里承受能力可以，能承担归零的这个结果的前提下，不是可以杠杆，而是应该杠杆”。从这句话里，你能看出楼主对杠杠的不舍，整句话其实就一个意思“资金很小的时候，应该杠杆”，在看看楼主的现状，1000万清零之后差不多就是属于资金很小的时候，所以较大概率楼主现在仍在用杠杠，他目前账户100万也许就有不少是杠杠资金，也许未必全部是场内杠杠，可能有部分或全部是场外杠杠（借的钱），但无论场内场外，杠杠的性质其实都一样，都是对“用闲钱投资”这一保守投资红线的穿越。既然无法放弃杠杠，那么终局思维的石头就悬在那里，就很有必要担心了。当然，楼主仍然在用杠杠或在考虑用杠杠都是我个人猜测，是我根据楼主原帖做的逻辑推理，如果我猜错了，请楼主见谅并向楼主道歉。如果楼主真的在用杠杠，特别是场外杠杠，建议楼主三思，上一次杠杠只不过是几万起步到千万然后清零，不影响生活，如果场外杠杠再有失手，那影响就很严重了。楼主原帖对杠杠不舍，并提出了一个办法似乎想给杠杠加个套。“我们应该适度杠杆，合适时点退出杠杆”，并且提出的合适时点是“投资资产超过个人年收入10倍左右”。理由是“这时可能失败就会成为不能承受之重了”。这个所谓的杠杠用法如果只是为了避免不能承受之重，那干脆不用它不是更好？从楼主原帖，我的理解是，楼主对杠杠的反思是退出杠杠太晚了，如果早点退出就好了。然后提出了一个10倍年收入退出方法。看到这里，想起来本山大叔和范伟玩拍卖的小品，借用到股市杠杠上，第一次10倍年收入退出晚了，再来一次，想好了5倍年收入喊停，可谁能保证3倍年收入的时候杠杠就不提前发威呢？那么是否杠杠真的绝对不能用？也不是的，目前为止，我觉得对杠杠用得最合理的是腾腾爸，设置一个极低的安全杠杠，没猜错的话，腾腾爸用的是本金10%左右，即使股票跌到你认为是市场送钱天上掉馅饼的程度，也能管住手，不碰自己设置的红线。再简单一点，杠杠的安全线在哪里？应该是杠杠借的资金不超出你可以随时腾挪用闲钱补上的额度。也许会有人问，那这么点杠杠有啥用？有用，就是用融资账户过个交易赢，同时稍微增加一点交易的灵活性，例如看到便宜的时候，提前将下一年度的股息借出来先买了。这也是我自己目前用杠杠的方法。@丰年投资 Davidwanglux： //@天外非仙:教科书般的杠杠故事雅戈尔(SH600177)无意中刷到一个杠杠的故事，可以说是非常经典，教科书般的杠杠故事。我借题发挥，多说几句，主要是留档用于警惕自己，因为自己在不久前也开了融资账户并尝试杠杠的使用。平时在鸭子板说话比较多，也转到鸭子板，提醒有杠杠的雅迷引以为戒。首... 老虎机665： //@机器猫丢了汤姆猫:其他都赞同，就是10%那不是很同意，10%杠杠能有什么用呢，不如不用。除了诱发加到20%，30%。不要随意挑战人性。//@天外非仙:教科书般的杠杠故事雅戈尔(SH600177)无意中刷到一个杠杠的故事，可以说是非常经典，教科书般的杠杠故事。我借题发挥，多说几句，主要是留档用于警... 机器猫丢了汤姆猫： 其他都赞同，就是10%那不是很同意，10%杠杠能有什么用呢，不如不用。除了诱发加到20%，30%。不要随意挑战人性。//@天外非仙:教科书般的杠杠故事雅戈尔(SH600177) 无意中刷到一个杠杠的故事，可以说是非常经典，教科书般的杠杠故事。我借题发挥，多说几句，主要是留档用于警惕自己，因为自己在不久前也开了融资账户并尝试杠杠的使用。平时在鸭子板说话比较多，也转到鸭子板，提醒有杠杠的雅迷引以为戒。首先，我相信原帖作者的故事真实性很高，之前读过他融创投资总结贴，那个时候他的投资资金刚从原来1000万缩水到约300万，一直很好奇后来怎么样了，今天无意中刷到楼主的更新贴，竟然从300万清零了。为楼主的得而复失惋惜，为楼主能坦然接受并在现实工作生活中努力而感到欣慰，佩服楼主的乐观与自信，但对楼主对杠杠的认识有些担心。无意冒犯，但个人觉得楼主对投资的认识其实仍处于似是而非的阶段。大道理都懂，"买股票，就是买公司"也绝对正确。但什么叫“买公司”，到底买什么样的公司？似乎楼主的认知是“一定必须有成长”，所以楼主选择的公司大多是当时的网红公司（要么是之前业绩持续高增长，要么之前股价持续高涨），出现危机之前的融创是这样的公司，而楼主后面买的腾讯，分众是否也有网红股的影子？那到底怎么样“买公司”安全边际才会高一点？我自己的理解是，买公司的现金流，可持续的现金流，或者更俗一点，买现金流健康、可持续高股息回报的公司。回到正题，对杠杠的认识。前面说到“对楼主对杠杠的认识有些担心”。楼主清楚认识到从1000万清零的最大原因是杠杠，而且对杠杠放大成功与失利做了非常好的总结，点赞楼主的认识“但是我们必须认识到，小概率事件一次或者说短时间发生概率小，但是长时间下去，那么他发生的概率就是100%，也就是流行说的终局思维”，楼主自己的故事就是对终局思维的最好诠释。既然楼主对杠杠认识如此清楚，为何还需要为楼主担心？那是因为楼主后面继续写到：“如果起步很低，资金很小的时候，但是买的价格是对的，公司是对的，心里承受能力可以，能承担归零的这个结果的前提下，不是可以杠杆，而是应该杠杆”。从这句话里，你能看出楼主对杠杠的不舍，整句话其实就一个意思“资金很小的时候，应该杠杆”，在看看楼主的现状，1000万清零之后差不多就是属于资金很小的时候，所以较大概率楼主现在仍在用杠杠，他目前账户100万也许就有不少是杠杠资金，也许未必全部是场内杠杠，可能有部分或全部是场外杠杠（借的钱），但无论场内场外，杠杠的性质其实都一样，都是对“用闲钱投资”这一保守投资红线的穿越。既然无法放弃杠杠，那么终局思维的石头就悬在那里，就很有必要担心了。当然，楼主仍然在用杠杠或在考虑用杠杠都是我个人猜测，是我根据楼主原帖做的逻辑推理，如果我猜错了，请楼主见谅并向楼主道歉。如果楼主真的在用杠杠，特别是场外杠杠，建议楼主三思，上一次杠杠只不过是几万起步到千万然后清零，不影响生活，如果场外杠杠再有失手，那影响就很严重了。楼主原帖对杠杠不舍，并提出了一个办法似乎想给杠杠加个套。“我们应该适度杠杆，合适时点退出杠杆”，并且提出的合适时点是“投资资产超过个人年收入10倍左右”。理由是“这时可能失败就会成为不能承受之重了”。这个所谓的杠杠用法如果只是为了避免不能承受之重，那干脆不用它不是更好？从楼主原帖，我的理解是，楼主对杠杠的反思是退出杠杠太晚了，如果早点退出就好了。然后提出了一个10倍年收入退出方法。看到这里，想起来本山大叔和范伟玩拍卖的小品，借用到股市杠杠上，第一次10倍年收入退出晚了，再来一次，想好了5倍年收入喊停，可谁能保证3倍年收入的时候杠杠就不提前发威呢？那么是否杠杠真的绝对不能用？也不是的，目前为止，我觉得对杠杠用得最合理的是腾腾爸，设置一个极低的安全杠杠，没猜错的话，腾腾爸用的是本金10%左右，即使股票跌到你认为是市场送钱天上掉馅饼的程度，也能管住手，不碰自己设置的红线。再简单一点，杠杠的安全线在哪里？应该是杠杠借的资金不超出你可以随时腾挪用闲钱补上的额度。也许会有人问，那这么点杠杠有啥用？有用，就是用融资账户过个交易赢，同时稍微增加一点交易的灵活性，例如看到便宜的时候，提前将下一年度的股息借出来先买了。这也是我自己目前用杠杠的方法。@丰年投资 风财讯： 来源：风财讯据风财讯ESG指数系统数据显示，2022年10月，雅戈尔（600177）在聚源的ESG评分为7.21，其中E、S、G评分分别为4.07、8.87、7.46，最新ESG评级为BBB，该评级在房地产行业的占比为8.06%，在全行业占比为13.84%。>>雅戈尔最新ESG报告全文下载网页链接雅戈尔相关ESG动态：盟浪给予雅戈尔2022年Q2ESG评级为BB+据风财讯ESG指数系统数据显示，2022年Q2，雅戈尔（600177）在盟浪的评分为49.97，评级为BB+，该评级在房地产行业的占比为6.67%，在全行业占比为11.88%。>>雅戈尔最新ESG报告全文下载详细>>网页链接雅戈尔2022年Q1ESG评分为50.18，环比增长3.36%据风财讯ESG指数系统数据显示，2022年Q1，雅戈尔（600177）在盟浪的评分为50.18，评级为BBB-，该评级在房地产行业的占比为3.03%，在全行业占比为9.56%。>>雅戈尔最新ESG报告全文下载详细>>网页链接雅戈尔2022年Q2ESG评分为70.38，环比增长2.28%据风财讯ESG指数系统数据显示，2022年Q2，雅戈尔（600177）在秩鼎的ESG评分为70.38，环比增长2.28%，其中E、S、G评分分别为69.06、57.59、83.99，最新ESG评级为AA，该评级在房地产行业的占比为13.02%，在全行业占比为10.57%。>>雅戈尔最新ESG报告全文下载详细>>网页链接 天外非仙： 回复@sunnyrain77f:"雅戈尔悄默默的就捐了"这其实反应了鸭子管理上的缺陷。我在之前的讨论曾经说过这点。在某种程度上，鸭子是典型的家族企业，缺少现代市场化企业的规范管理。李老觉得鸭子就是他儿子一样，他全身全意为鸭子付出，认为将医院捐赠掉是最好的处理方式，家长处理家里的一件旧家具不用和家里其他人和外面人商量。然而不是所有的投资人都认可李老的家长式管理作风，也不是所有人都认为他是全心全意为鸭子好，处理这件旧家具没有私心杂念。所以，出现了小股东举报，捐赠反复的闹剧。这件事对鸭子的影响也许会比我们想象的更复杂，我倒不担心医院这个沉没资产，即使完全计提也就十亿左右的损失，全计提了鸭子的价值也远大于目前的6块多每股。我担心的是捐赠闹剧这事之后对李老的影响，朝好的一面想，也许李老会认识到上市公司不再是家族私产，鸭子迟迟难以突破，市值一直在200-300亿打转，是否和管理缺陷有关？是否可以学习美的从家族企业转型为现代市场化企业？学习美的何家将企业托付给职业经理人，打破发展的天花板？朝不好的一面想，李老精心谋划以捐赠的方式将已成累赘的医院处理掉，却被小股东举报，被人诛心为以公众资产为自己谋慈善美誉，这种感觉很不好，真的是“我本将心对明月，奈何明月照沟渠”。如果李老对大众小股东彻底失去信心，不再将小股东视为自己人，那有可能改变鸭子之前回报股东的传统，高分红也许不再继续，一旦大股东及管理层和小股东的利益不一致，大股东想要腾挪点利益太容易了，何必以捐赠资产给政府的方式来搏虚名？不担心鸭子赚钱的能力，但要十分警惕鸭子的大股东管理层的利益是否和小股东一致，李老是否仍然将小股东视为自己人，对大小股东一视同仁给予回报。目前为止，李老做得足够好，但经过捐赠闹剧之后是否有变化，或者看更长一点公主接班后的想法是否和李老之前一样，这些都是需要跟踪关注的。对任何股票，一旦对管理层有怀疑，一键清仓是最好的选择，就像多年雅迷老农（后来叫老芒）在捐赠方案出来后的应对一样。最难以理解的是有些人一边怀疑李老谋私利，抱怨股价不涨，一边又舍不得卖股票，这真是太难为他们自己了。知行合一是投资最基本，也是最重要的原则。雅戈尔(SH600177)//@sunnyrain77f:回复@天外非仙:当时引起那么大的回响主要还有个因素，雅戈尔悄默默的就捐了，没有提前打预防针让大家有个心里准备，突然就说捐很多人没反应过来。其实提前说预计什么时候会关于医院问题解决说明，然后中间提出可能的方案，3或4个，其中肯定是其中一种。大家接受度也许会高很多 faithrobin： 雅戈尔(SH600177) 雅戈尔小程序上积分兑换衣服，比直接兑换代金券划算许多。现在可以兑换的品类比较多，从长袖T到羽绒服，都有，丰俭由人，积分足够就行。 Wendy奥拉拉： //@天外非仙:尚未开业即将闭幕：鸭子普济医院处理进展雅戈尔(SH600177)前两天有球友@南乡子k@用户3482834452@葡萄庄@龙岗星星提到普济医院在遣散员工。在百度搜了下没搜到相关信息，倒是在头条搜索到一些讨论，基本确认鸭子即将在明年1月31日正式终止普济医院运营，严格意义上普济医院并没有... 老余小鱼： 雅戈尔(SH600177) 完全边缘化了吗？服装涨它不涨，地产涨它还是不涨，银行上涨它仍然不涨。唉